Thị trường đã chuẩn bị cho một báo cáo CPI yếu ngày hôm nay nhưng vẫn bị bất ngờ bởi mức giảm sâu hơn dự kiến, với CPI lõi không làm tròn là 0.0065, khiến USD bị bán tháo mạnh. CPI siêu lõi cũng giảm so với tháng trước. Điều này có thể đã chắc chắn hóa việc hạ lãi suất trong tháng 9 và có lẽ đủ để thị trường định giá lại hơn 2 lần nới lỏng vào năm 2024 và hơn 6 lần cho đến năm 2026, mặc dù có thể cần thêm sự suy yếu trong tăng trưởng để thúc đẩy một chu kỳ nới lỏng mạnh mẽ. Thước đo thuê nhà có vẻ tiếp tục giảm và CPI lõi/siêu lõi từ đầu năm hiện lần lượt là 2.1% và 1.33%. Về ngoại tệ, các đồng Bắc Âu dẫn đầu và CAD xếp chót bảng, còn JPY mạnh lên, với chút độ trễ. Chúng tôi đã từng nhận định rằng biến động từ -10bp đến -15bp trong lãi suất thường tương ứng với biến động nửa phần trăm của USD, điều này dường như đã xảy ra. Đây có thể là cơ hội cân nhắc long USD, dù dữ liệu yếu kém cùng với xu hướng suy giảm chung của số liệu chu kỳ có thể yêu cầu việc từ từ chờ mọi thứ ổn định lại