Bài phát biểu của quan chức BoJ, bà Nakagawa, có phần nghiêng về quan điểm hawkish, khi bà nhấn mạnh cần theo dõi các rủi ro giá tăng. Bà là người có quan điểm tương đối dovish trong số các thành viên hội đồng khác, nhưng lập trường của bà lại lặp lại bài phát biểu trước đó của ông Ueda về việc điều chỉnh mức độ nới lỏng nếu triển vọng trở thành hiện thực. USDJPY đã giảm nhanh chóng xuống mức thấp nhất kể từ tháng 1. Lực bán USD trong cuộc tranh luận tổng thống cũng góp phần vào đà giảm mạnh này. Hôm nay, JPY là đồng tiền mạnh nhất trong các đồng G10, trong khi USD yếu nhất. JPMorgan cho rằng động lực chính cho USDJPY hiện nay là triển vọng của nền kinh tế Mỹ và chính sách tiền tệ của Fed. Tuy nhiên, thị trường vẫn đang định giá BoJ khá khiêm tốn ở mức 55bp vào cuối năm 2025, trong khi JPMorgan dự báo sẽ tăng lên 100bp vào cuối năm 2025. Việc định giá lại lãi suất có thể tiếp tục là một hỗ trợ tiềm năng cho JPY.