Biên bản cuộc họp tháng 8 của RBA về quyết định giữ nguyên lãi suất thể hiện quan điểm hawkish hơn so với những gì tiêu đề ban đầu gợi ý. Các thành viên cho rằng "rủi ro lạm phát không quay về mục tiêu trong thời gian hợp lý đã tăng lên". Như đã đề cập trong phiên hỏi đáp vào ngày quyết định, hội đồng đã cân nhắc giữa việc tăng hoặc giữ nguyên lãi suất và biên bản ghi nhận hai lựa chọn: 1) giữ nguyên lãi suất và có thể trong thời gian dài", hoặc 2) tăng lãi suất thêm, được hỗ trợ bởi các điều kiện tài chính gần đây. RBA đã không lung lay trước biến động thị trường tài chính trong cuộc họp và biên bản tiếp tục phản đối việc hạ lãi suất. Chính sách sẽ “cần thắt chặt hơn” so với định giá thị trường, lý do khiến dự báo lạm phát của RBA ít giảm hơn dự kiến trong tuyên bố chính sách tiền tệ tháng 8. Theo đó, giữ nguyên lãi suất được xem như một động thái thắt chặt điều kiện tài chính trong khi cân bằng mục tiêu lạm phát và việc làm. Tăng lãi suất chỉ hợp lý nếu rủi ro không đạt được mục tiêu “tăng đáng kể”, nhưng ngưỡng này chưa đạt. Tuy nhiên, hội đồng cho rằng "điều quan trọng là truyền tải thông điệp" cần cảnh giác với rủi ro lạm phát, và do đó "không thể hạ lãi suất trong ngắn hạn". JPMorgan dự đoán RBA giữ nguyên trong năm nay với lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 2/2025.

Dự báo tháng 8 cho thấy lạm phát lõi không giảm nhiều như kỳ vọng. Ngoài việc điều chỉnh về định giá thị trường, RBA cũng xem xét lại sản lượng tiềm năng và công suất dư thừa của nền kinh tế. Dữ liệu ngắn hạn có thể thay đổi nhanh chóng nếu có bất ngờ, nhưng tiêu dùng được kỳ vọng sẽ tăng nhẹ vào nửa cuối 2023. Biên bản ghi nhận "các điều kiện cho tiêu dùng tăng trưởng từ từ vẫn hiện hữu". Sự tăng trưởng nhẹ trong GDP làm gia tăng câu hỏi về khoảng trống sản lượng, với thị trường lao động được xem là yếu tố quyết định. Hội đồng nhấn mạnh việc cần đánh giá lại thường xuyên. Dù thị trường lao động và đầu tư bất động sản có dấu hiệu suy yếu, lạm phát vẫn đang được xem là cao. Việc tìm lao động phù hợp vẫn là “một thách thức hiện hữu”.

Hội đồng ít quan tâm đến biến động thị trường sau báo cáo lao động, cho rằng điều này chủ yếu là do tái cấu trúc danh mục đầu tư. Họ cũng lưu ý rằng biến động tỷ giá AUD có thể hạn chế tốc độ giảm lạm phát nếu kéo dài. Điều này phù hợp với quan điểm của Thống đốc Bullock trong cuộc họp báo, khi bà nhấn mạnh sự linh hoạt trong tỷ giá cho phép RBA không bị ràng buộc bởi các quốc gia khác. Điều này dường như là đèn xanh cho việc định giá chênh lệch lãi suất mở rộng so với Mỹ, và rõ ràng hiện tại, RBA hoan nghênh sự tăng giá của AUD.