Vị thế với EUR đang khá nhạt nhòa trong vài tháng nay. Ngoài trong giai đoạn vừa qua EURUSD vẫn chưa có xu hướng về vị thế đáng chú ý trong vài tháng gần đây, hậu quả của việc kẹt biên độ 1.06-1.10 từ đầu năm tới giờ. Thị trường chuyển sang short EURUSD trong tháng 4, nhưng sau đó lại cover short trong tháng 5, dù đây là hiện tượng do USD chi phối hơn là EUR. Tổng khối lượng giao dịch EURUSD (dựa trên dữ liệu quyền chọn) chạm đáy nhiều năm trong nửa sau tháng 5.

Lực short EUR diễn ra trên diện rộng

Vị thế với EURGBP đang bắt đầu căng

Nhưng điều này đã thay đổi sau cuộc bầu cử tại Pháp. Nhu cầu đánh xuống EURUSD xuất hiện rất nhiều tuần trước. Vị thế đánh lên EURUSD ghi nhận nhu cầu ở mức 1-1.5 sigma trong tháng 5, nhưng sự thay đổi trong vị thế tuần trước diễn ra rất đột ngột. Có thể thấy điều này qua số liệu HĐTL, khi trong tuần 11/6, nhóm đầu cơ cắt long EUR tới -1.7 sigma so với tuần trước. Dữ liệu quyền chọn ghi nhận dòng tiền tương tự (tính tới 14/6) ở khoảng -2.3 sigma. Hình 6 cho thấy 1/5 giao dịch EURUSD có giá thực thi 1.05 đổ xuống.

Trước khi có rủi ro bầu cử Pháp, khối lượng giao dịch EURUSD ở mức đáy trong nhiều năm

Vị thế ròng EURUSD tăng trong tháng 5, đảo lại lực short trong tháng 4...

Chúng tôi đang rất quan tâm đến vị thế EURGBP. Tuần trước thị trường đã bắt đầu long GBP trở lại với EUR theo dữ liệu HĐTL. Dữ liệu thị trường tiền tệ quốc tế (IMM) cho thấy GBP có lực mua rất lớn trong tuần qua, đưa lượng vị thế long GBP trở lại (1) mức đỉnh tuyệt đối (+1.7 sigma so với trung bình 5 năm) và (2) mức long nhiều nhất trên thị trường HĐTL. Vị thế HĐTL EUR và GBP thường biến động đồng pha với USD, nhưng có sự phân kỳ với GBP +1.7 còn EUR -0.25 sigma so với USD và khi suy luận với EURGBP, thì cặp tiền đang bị short mạnh nhất trong 10 năm. Dòng tiền qua quyền chọn chưa cực đoan như vậy, nhưng cũng đang ở khoảng đỉnh 2 năm.

...trước khi phần bù rủi ro chính trị gia tăng lượng vị thế short EURUSD

Các mức giá thực thi quyền chọn bán EURUSD trong giai đoạn 7/6-14/6

Vị thế long GBP lại tăng mạnh...

Suy cho cùng, dù dòng tiền với EUR rất đáng quan tâm, vẫn chưa thể nói xu hướng đã hình thành. Vị thế ròng lúc này vẫn chưa quá căng theo chiều nào. Như đã nói. Nhu cầu đánh xuống EUR trong tháng 4 ít nhất đã được bù lại bởi nhu cầu đánh lên trong tháng 5, và lượng vị thế HĐTL ròng trên ảnh 1 khá trung lập và ở giữa giữa so với các đồng khác. Nên dù dòng tiền khá đáng chú ý, điều này không đưa vị thế short ròng EUR vào tình hình (1) bất lợi để tăng/giảm thêm hoặc (2) quét vị thế 1 chiều.

Ngay cả so với các đồng tiền khác

Thị trường quyền chọn cũng đang ghi nhận nhu cầu đánh xuống EURGBP