Đà tăng mạnh gần đây của CPI Mỹ đã “dội gáo nước lạnh” vào quan điểm lạm phát cao chỉ là tạm thời và thôi thúc các nhà đầu tư phải cơ cấu lại danh mục sang các kênh trú ẩn lạm phát.
Thị trường chứng khoán Mỹ đang không hề tỏ ra lo lắng trước việc lạm phát tại Mỹ tăng 6.2% YoY trong tháng Mười, mức cao nhất trong hơn 30 năm, và có vẻ sẽ chỉ phản ứng nếu Fed bắt đầu mạnh tay hơn.
Cổ phiếu của Tesla đã đóng cửa giảm 11.99% trong phiên thứ Ba, đồng thời giảm phiên thứ 2 liên tiếp sau khi CEO Elon Musk nói trong cuối tuần rằng ông có thể bán 10% cổ phần của mình.
Fed có vẻ đang khá khiêm tốn về những gì đang xảy ra với nền kinh tế. Tuy nhiên, thị trường lại không khiêm tốn như vậy, và đang có rất nhiều ám chỉ tới việc lãi suất sẽ đi về đâu trong năm tới.
Chủ tịch Powell sẽ cố gắng giữ mọi thứ hài hòa và tránh lợi suất trái phiếu tăng mạnh trong cuộc họp FOMC. Nhưng kể cả khi ông thành công, đồng đô la vẫn sẽ là kẻ chiến thắng.
Có lý do để tin rằng việc Fed thắt chặt sẽ đẩy giá trái phiếu 10 năm xuống và đẩy cao lợi suất: nó tăng nguồn cung trái phiếu, và xác nhận rằng lạm phát đã tăng đủ mạnh để Fed cắt các khoản kích thích. Nhưng lịch sử và thái độ thị trường đang cho thấy điều này sẽ không xảy ra, và lợi suất có lẽ sẽ không tăng mạnh.
Cuối những năm 1960, các nhà hoạch định chính sách Mỹ đã đánh giá sai về khả năng hỗ trợ thị trường lao động của mình mà không thổi bùng lạm phát. Quyết định nhầm lẫn của họ đã đưa Mỹ vào một trong những vòng xoáy lương-giá cả tồi tệ nhất nước Mỹ.
Hai cuộc họp của BoE và Fed là tâm điểm của tuần này. Thông thường, báo cáo việc làm NFP tại Mỹ sẽ là dữ kiện quan trọng nhất, tuy nhiên, cuộc họp của FOMC hai ngày trước báo cáo này sẽ lấy đi nhiều sức hút.