Những điểm chính

• Đà bán tháo trái phiếu đã hạ nhiệt, thị trường đang trong trạng thái chờ đợi trước khi số liệu CPI của Mỹ được công bố hôm nay. Khẩu vị rủi ro được cải thiện nhờ những tin tức cho thấy chính quyền mới của Mỹ có thể sẽ áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn trong việc áp đặt thuế nhập khẩu.
• Bức tranh thị trường chứng khoán nhìn chung khá phân hóa. Chứng khoán Trung Quốc dẫn đầu với mức tăng 2.6%, thị trường Châu Âu và nội địa cũng có diễn biến tích cực, trong khi các chỉ số chính của Mỹ khép kết phiên giảm điểm.
• USD suy yếu trở lại về mức 109.00, đi kèm với sự tăng giá của hầu hết các đồng tiền chủ chốt khác.
• Giá dầu thô giảm do những tin tức từ Trung Đông và dự báo về nguồn cung dồi dào hơn trong tương lai.

Chứng khoán 

Mặc dù đà tăng ban đầu của ASX 200 đã bị đảo ngược trong phiên giao dịch hôm qua, nhưng chỉ số này vẫn giữ được sắc xanh khi đóng cửa. Hiệu suất của các thị trường chứng khoán quốc tế khá phân hóa, nổi bật là chỉ số CSI 300 của Trung Quốc tăng ấn tượng hơn 2.5%. Các cổ phiếu liên quan đến du lịch tại đây nằm trong số những mã tăng trưởng tốt nhất sau khi chính phủ Trung Quốc công bố kế hoạch thúc đẩy du lịch bằng cách nới lỏng chính sách thị thực cho nhiều quốc gia hơn và đẩy mạnh đầu tư vào lĩnh vực này. Ở mặt trận khác, S&P 500, Nikkei và FTSE 100 đều giảm điểm, trong khi Euro Stoxx 50 lại tăng 0.5%, cùng với sự khởi sắc của các thị trường chứng khoán nội địa Eurozone. Cho đến thời điểm hiện tại, chứng khoán Châu Âu đang có hiệu suất vượt trội so với hầu hết các thị trường chủ chốt ở Châu Á và Mỹ.

Lợi suất

Áp lực bán tháo trái phiếu đã giảm bớt trong những ngày gần đây do hoạt động chốt lời và tái cơ cấu danh mục trước thềm công bố dữ liệu CPI của Mỹ, góp phần hạ nhiệt lợi suất. Lợi suất trái phiếu chính phủ (TPCP) Mỹ kỳ hạn ngắn giảm khoảng 2 bps, trong khi kỳ hạn 10 năm gần như không đổi, duy trì dưới ngưỡng 4.80%.

Lợi suất TPCP Anh kỳ hạn 10 năm giữ nguyên ở mức 4.89%, bên cạnh phiên đấu giá thành công cho thấy nhu cầu vẫn rất mạnh mẽ. Lợi suất kỳ hạn tương ứng của TPCP Đức và Nhật Bản đều tăng 4 bps, được hỗ trợ bởi nhận định từ các quan chức về những thay đổi sắp tới trong chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ).

Ngoại hối

USD đã đảo ngược đà tăng sau báo cáo thị trường lao động của Mỹ được công bố vào thứ Sáu, khi có những thông tin cho thấy chính quyền mới của Mỹ có thể sẽ áp dụng một cách tiếp cận thận trọng hơn đối với việc áp đặt thuế nhập khẩu. Chỉ số DXY theo đó giảm từ mức trên 110.00 xuống 109.20. Dữ liệu CPI được công bố vào tối nay, sẽ cung cấp thêm thông tin cho thị trường và có thể tác động đáng kể đến xu hướng của USD trong phần còn lại của tuần này và cả sau đó.

Ở một diễn biến khác, trong bối cảnh vắng bóng những tin tức kinh tế quan trọng trong nước, sự suy yếu của đồng bạc xanh là yếu tố chính thúc đẩy AUD/USD tăng nhẹ trở lại gần mốc 0.6200. Bên cạnh đó, EUR/USD cũng tăng trở lại trên mức 1.0300 và GBP/USD đã hồi phục phần nào sau phiên giảm đầu tuần.

Hàng hóa

Giá dầu thô giảm do những dấu hiệu cho thấy một thỏa thuận ngừng bắn tại Gaza sắp được ký kết, điều này có thể làm thay đổi cán cân rủi ro đối với nguồn cung dầu mỏ. Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) đã điều chỉnh dự báo về mức tăng trưởng sản lượng dầu thô toàn cầu từ 1.64 triệu thùng/ngày lên 1.75 triệu thùng/ngày trong năm 2025. Đồng thời, cơ quan này cũng đưa ra dự báo đầu tiên về mức tăng trưởng 1.53 triệu thùng/ngày cho năm 2026. Ngoài ra, nguồn cung dầu mỏ trên toàn cầu được dự báo sẽ dư thừa trung bình 800,000 thùng/ngày vào năm 2026, tăng từ mức 300,000 thùng/ngày của năm 2025.

Giá kim loại được hưởng lợi từ những báo cáo cho thấy chính quyền Trump đang cân nhắc việc tăng thuế quan một cách từ tốn, mặc dù đề xuất này được cho là vẫn đang trong giai đoạn thai nghén và chưa được trình lên ông Trump. Đáng nói, ông Trump đã bác bỏ một báo cáo tương tự trước đó. Giá đồng đạt mức cao nhất trong một tháng là 9,033 USD/tấn, trong khi giá nhôm bị kìm hãm ở mức 2,600 USD/tấn.

Giá quặng sắt tăng mạnh sau khi lượng nhập khẩu kỷ lục của Trung Quốc giúp củng cố tâm lý thị trường. Trung Quốc công bố hôm đầu tuần rằng nước này đã nhập khẩu 112.5 triệu tấn quặng sắt, tăng 10.4% so với tháng trước, đưa tổng lượng nhập khẩu cả năm lên 1.2 tỷ tấn, tăng gần 5.0% so với năm ngoái. Đây là tháng nhập khẩu quặng sắt cao thứ hai từ trước đến nay và là lý do chính giải thích tại sao giá quặng sắt vẫn dao động quanh mốc 100 USD/tấn.

Nhịp đập vĩ mô

Úc

Khảo sát của Viện Westpac-Melbourne cho thấy tâm lý người tiêu dùng đã suy giảm vào đầu năm nay, với chỉ số chính giảm 0.7% xuống còn 92.1, thấp hơn mức đỉnh 94.6 đạt được vào tháng 10, nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với trung bình trong hơn hai năm trước. Sau khi cho thấy sự cải thiện đáng kể vào tháng trước, người tiêu dùng cho biết tình hình tài chính của họ đã chuyển biến xấu trở lại. Điều này trái ngược với đánh giá tích cực hơn về triển vọng tài chính cá nhân trong tương lai. Kỳ vọng về nền kinh tế nhìn chung không thay đổi nhiều, bất chấp những đánh giá tiêu cực hơn về thị trường lao động và nhà ở. Quan điểm về nền kinh tế có thể được củng cố bởi việc người tiêu dùng vẫn giữ nguyên đánh giá về triển vọng lãi suất.

Trung Quốc

Dữ liệu tăng trưởng tín dụng mới nhất của Trung Quốc cho thấy tổng dư nợ đạt 32.3 nghìn tỷ Nhân dân tệ trong năm 2024, vượt dự báo nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với con số 35.6 nghìn tỷ Nhân dân tệ của năm 2023. Mức tăng hàng tháng là 2.9 nghìn tỷ Nhân dân tệ trong tháng 12, chỉ nhỉnh hơn chút ít so với mức tăng trung bình 12 tháng qua. Đáng chú ý, phần lớn trong số đó (1.8 nghìn tỷ Nhân dân tệ) đến từ hoạt động vay nợ của chính phủ, điều này có thể được lý giải bởi các biện pháp đã được công bố trước đó nhằm chuyển đổi các khoản nợ ngoài bảng cân đối kế toán của chính quyền địa phương sang các khoản vay thông thường hơn.

Mỹ

Sau khi tăng mạnh hậu bầu cử, chỉ số tâm lý doanh nghiệp nhỏ của NFIB tiếp tục tăng trong tháng 12, thêm 3.4 điểm lên 105.1, mức cao nhất trong hơn sáu năm. Đánh giá tích cực hơn của các chủ doanh nghiệp nhỏ về nền kinh tế, có thể liên quan đến kỳ vọng rằng chính quyền mới sẽ giảm thuế và nới lỏng quy định, dường như là động lực chính của sự lạc quan này. Cụ thể, 52% chủ doanh nghiệp nhỏ (mức cao nhất kể từ Q4/1983) kỳ vọng nền kinh tế sẽ cải thiện, trong khi 20% (mức cao nhất kể từ sau đại dịch) cho rằng đây là thời điểm tốt để mở rộng kinh doanh.

Dữ liệu PPI cho thấy áp lực lạm phát cơ bản đã giảm bớt vào cuối năm ngoái, trước khi báo cáo CPI của Mỹ được công bố vào tối nay. Chỉ số PPI toàn phần tăng 0.2% so với tháng trước, hạ nhiệt từ mức 0.4% của tháng 11, đồng thời thấp hơn mức tăng trung bình 0.3% của năm 2024. PPI lõi không thay đổi so với tháng trước, ghi nhận mức tăng thấp thứ hai trong năm. Xét trên cơ sở hàng năm, lạm phát PPI dường như dai dẳng hơn với ước tính toàn phần tăng lên 3.3% và lõi giữ nguyên ở mức 3.5%.