Báo cáo sản xuất Fed New York đã đảo ngược mức tăng trưởng mạnh trong tháng 9, khi chỉ số hoạt động kinh doanh chung giảm từ 11.5 xuống -11.9 và chỉ số tổng hợp ISM giảm từ 52.1 xuống 48.1. Chỉ số tổng hợp ISM hiện bằng với mức trung bình của ba tháng trước tháng 9. Tuy nhiên, một điểm tích cực là chỉ số việc làm đã tăng từ -5.7 lên 4.1, lần đầu tiên đạt giá trị dương trong một năm và là mức cao nhất kể từ tháng 7 năm ngoái. Ngoài ra, kế hoạch đầu tư vốn, vốn đã bất ngờ rơi vào vùng âm trong tháng trước, đã hồi phục lên 9.7, mức cao nhất kể từ tháng 3.

Chỉ số tổng hợp hiện đang duy trì ở mức yếu vừa phải, tương tự như các khảo sát sản xuất khác. Nếu tính trung bình ba tháng của chỉ số sản xuất, thông điệp tổng thể cho thấy sau một giai đoạn yếu vào đầu năm, mức chỉ số này đã hồi phục trở lại mức trung bình của năm 2023. Nhiều chỉ số sản xuất quan trọng như sản lượng công nghiệp và lô hàng vốn cốt lõi cũng giữ khá ổn định, mặc dù điều này không ngăn GDP tiếp tục tăng trưởng ổn định.

Sự sụt giảm trong chỉ số tổng hợp chủ yếu là do nhiều hạng mục mạnh trong tháng 9 như: đơn đặt hàng mới giảm từ 9.4 xuống -10.2, vận chuyển hàng hóa giảm từ 17.9 xuống -2.7 và tồn kho từ 0.0 xuống -7.5. Giá đầu vào và đầu ra đều tăng, tuy nhiên tốc độ tăng vẫn nằm trong khoảng trước COVID-19 và không gây lo ngại về lạm phát.

Mặc dù các chỉ số về điều kiện hiện tại vẫn ở mức yếu, kỳ vọng về hoạt động chung trong tương lai đã tăng liên tục kể từ cuối năm 2022 và tăng thêm 8 điểm lên 38.7 vào tháng 10, mức cao nhất trong khoảng ba năm qua. Dù các điều kiện hiện tại và kỳ vọng về tương lai thường diễn biến đồng thời, JPMorgan không coi đây là tín hiệu mạnh về điều kiện thực tế sắp tới, mặc dù khoảng cách giữa hai chỉ số này đã tăng lên đáng kể vào tháng 10.