Những điểm chính

• Niềm tin người tiêu dùng ảm đạm đã gieo rắc thêm lo ngại về tăng trưởng kinh tế Mỹ. Hầu hết các chỉ số chứng khoán chủ chốt đều giảm điểm, trong khi trái phiếu chính phủ (TPCP) tăng giá, khiến lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm 11 bps xuống 4.29%.
• Thị trường đã hấp thụ thông tin Ukraine sắp ký kết thỏa thuận khoáng sản với Mỹ, cùng với lời khẳng định từ Tổng thống Donald Trump về việc tăng thuế đối với hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico vào tuần tới.
• USD mất giá 0.3%, tiếp nối đà giảm từ giữa tháng 1. Giá dầu chạm đáy mới trong năm. Giá vàng rung lắc mạnh vùng đỉnh.

Chứng khoán

Bầu không khí thận trọng bao trùm các thị trường chứng khoán lớn khi Tổng thống Trump tuyên bố sẽ tăng thuế nhập khẩu đối với hàng hóa từ Canada và Mexico vào tuần tới, sau khi trì hoãn hồi đầu tháng. Cùng với đó, chính quyền của ông đang lên kế hoạch hạn chế xuất khẩu chất bán dẫn sang Trung Quốc từ Mỹ và các quốc gia khác. Chứng khoán Châu Á đồng loạt giảm điểm, với chỉ số Hang Seng và Nikkei 225 đều sụt hơn 1.0%. Chứng khoán Úc cũng chịu chung số phận, giảm 0.7%. Mặt khác, thị trường chứng khoán Châu Âu ít biến động hơn - Euro Stoxx 50 giảm nhẹ 0.1%, trong khi FTSE 100 của Anh nhích thêm 0.1% - nhờ thông tin tích cực về việc Đức dự kiến tăng chi tiêu quốc phòng.

Nhìn sang thị trường Mỹ, khảo sát niềm tin người tiêu dùng của Conference Board (CB) cho thấy tâm lý chung suy yếu, làm dấy lên lo ngại về chi tiêu tiêu dùng và bức tranh kinh tế tổng thể. Phố Wall chao đảo sau khi dữ liệu được công bố, với chỉ số S&P 500 có thời điểm giảm tới 1.2%, trước khi hồi phục nhẹ và đóng cửa với mức giảm 0.4%.

Lợi suất

TPCP tăng giá mạnh nhờ tâm lý e ngại rủi ro đổ bộ trên toàn cầu và những lo ngại về tăng trưởng kinh tế Mỹ. Điển hình, lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm đến 11 bps xuống 4.29%, thấp hơn khoảng 25 bps so với mức đỉnh của tuần trước. Lợi suất TPCP cùng loại của Anh cũng giảm 5 bps xuống 4.51%, trong khi lợi suất TPCP Đức giảm nhẹ hơn với chỉ 2 bps, do thị trường dự đoán nguồn cung trái phiếu tại Đức sẽ tăng sau khi có thông tin các lãnh đạo đảng phái đang thảo luận về việc tăng chi tiêu quốc phòng hậu bầu cử. TPCP Úc cũng không nằm ngoài xu hướng chung, với lợi suất giảm khoảng 4 bps trên toàn bộ kỳ hạn. Diễn biến hợp đồng tương lai trái phiếu cho thấy lợi suất có thể tiếp tục giảm trong phiên hôm nay.

Ngoại hối

Diễn biến thương mại toàn cầu và triển vọng tăng trưởng của Mỹ vẫn là những chủ đề chi phối thị trường ngoại hối, khiến chỉ số DXY giảm 0.3%. Đáng chú ý, thị trường gần như không phản ứng với thông tin Ukraine sắp ký kết thỏa thuận hợp tác khai thác khoáng sản với Mỹ, theo đó, 50% lợi nhuận sẽ được chuyển vào quỹ đặc biệt dành cho đầu tư tại Ukraine. Về cơ bản, thỏa thuận này không bao gồm bất kỳ cam kết an ninh nào từ Mỹ, nhưng khẳng định sự ủng hộ của Washington đối với vấn đề phát triển kinh tế của Ukraine trong tương lai. Các đồng tiền chủ chốt khác nhìn chung đều mạnh lên so với USD, ngoại trừ AUD giảm nhẹ 0.1%, giao dịch quanh mốc 0.6345 tại thời điểm viết bài.

Hàng hóa

Giá dầu thô tiếp tục chạm đáy mới trong năm, với hợp đồng tương lai WTI giảm 2.3% xuống còn 69 USD/thùng, do tâm lý bi quan về nhu cầu dầu của Trung Quốc, niềm tin người tiêu dùng Mỹ suy yếu và triển vọng tăng trưởng toàn cầu ảm đạm trước nguy cơ leo thang chiến tranh thương mại.

Xu hướng tương tự cũng diễn ra trên thị trường kim loại, bất chấp sắc lệnh mới nhất của Tổng thống Trump về việc xem xét lại thuế quan đối với đồng và đánh giá tình trạng dư thừa công suất tiềm ẩn của Mỹ. Phần lớn đồng nhập khẩu vào Mỹ đến từ Chile, Canada và Mexico. Giá vàng đã có thời điểm giảm hơn 2.1% (gần 70 USD/oz) trong phiên hôm qua, trước khi thu hẹp đà giảm và đóng cửa tại 2,915 USD/oz, thấp hơn khoảng 40 USD/oz so với đỉnh lịch sử ghi nhận vào thứ Hai.

Nhịp đập vĩ mô

Eurozone

Chỉ số lương thỏa thuận của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cho thấy tốc độ tăng trưởng lương đã chậm lại trong Q4, từ 5.4% xuống 4.1% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là một tín hiệu đáng mừng đối với các nhà hoạch định chính sách, cho thấy xu hướng giảm của lạm phát trong khu vực vẫn đang tiếp diễn.

Mỹ

Khảo sát niềm tin người tiêu dùng của CB cho thấy tâm lý tại Mỹ tiếp tục suy giảm trong tháng này, tương tự như khảo sát của Đại học Michigan. Chỉ số chính giảm 7 điểm, từ 105.3 (gần bằng mức trung bình vài năm gần đây) xuống 98.3 (mức thấp nhất trong chu kỳ tăng trưởng hiện tại). Chỉ số đánh giá tình hình hiện tại giảm hơn 3 điểm, nhưng nguyên nhân chính khiến niềm tin suy yếu đến từ triển vọng tương lai ảm đạm, với chỉ số kỳ vọng giảm tới 9 điểm, mức sụt mạnh nhất kể từ đại dịch. Bên cạnh đó, đánh giá của người tiêu dùng về thị trường lao động cũng kém lạc quan hơn - chênh lệch giữa tỷ lệ người được hỏi cho rằng việc làm dồi dào (lạc quan) và tỷ lệ người cho rằng việc làm khó kiếm (bi quan) đã giảm xuống dưới mức trung bình năm 2024. Chi tiêu tiêu dùng là động lực tăng trưởng chính của Mỹ trong năm ngoái, và khảo sát này cảnh báo về những rủi ro giảm sút trong quý này, khi niềm tin người tiêu dùng tiếp tục đi xuống từ đỉnh điểm ghi nhận vào khoảng thời gian diễn ra cuộc bầu cử Tổng thống năm ngoái.

Mặt khác, trái ngược với các khảo sát tương tự của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chi nhánh Dallas và Philadelphia, khảo sát của Fed chi nhánh Richmond cho thấy tâm lý trong lĩnh vực sản xuất của Mỹ đã cải thiện trong tháng này. Chỉ số chính tăng từ -4 lên 6, đánh dấu lần đầu tiên chỉ số này có kết quả dương kể từ tháng 10/2023. Ngoài ra, cả ba chỉ số thành phần phản ánh hoạt động giao hàng, đơn đặt hàng mới và tình hình việc làm đều cải thiện đáng kể so với tháng trước.

Giá nhà tại Mỹ nhìn chung ổn định trong giai đoạn tháng 10-11, và dữ liệu mới nhất cho thấy không có thay đổi so với tốc độ tăng trưởng hàng tháng 0.4-0.5%. Cụ thể, chỉ số FHFA và S&P CoreLogic tăng lần lượt 0.4% và 0.5% trong tháng cuối cùng của năm ngoái. Cả hai chỉ số đều cho thấy giá nhà đã tăng khoảng 4.5% so với cùng kỳ trong năm 2024, chậm lại so với mức tăng 6.4-7.0% ghi nhận hồi năm 2023.